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从产业参与方的角度出发，游戏行业可以分为链游和传统手游。

首先，链游整个产业链主要可以分成以下几个参与方，即游戏开发者、打金工会、公链和玩家，其中公链旨在建立一个全球化、去中心、跨平台、高流通性、资产价值统一保障的游戏发行与泛游社群深刻交融的生态系统。

其次，传统手游的产业链可以分为游戏开发者、发行商、平台和玩家四个参与方。与链游最明显的区别在于链游产业链里不存在发行商，很多链游都开放或取消了发行和渠道两个环节，以自发行取而代之。

除此之外，链游与手游面向市场时的侧重点大不相同。目前第一批上线的链游，主要以Play to earn的形式，类似于挖矿。

链游玩家的初衷并非是消磨时间，而是想要赚钱盈利。游戏开发者一旦设计好游戏并发行到链上，游戏内的资产实际就不再属于该游戏开发者。除此之外，链游更偏向于一个可持续的经济系统设计，这比游戏玩法更加重要。

传统手游则是Play for fun的形式。玩家主要是为了消磨时间，因此可玩性是最为重要的。例如，腾讯的用户协议已经明确说明王者荣耀这类游戏的资产不属于玩家，而属于平台。由此可见，链游与传统手游之间存在着本质的区别。

下面举一个《Axie Infinity》的具体案例。

《Axie Infinity》由菲律宾的一个团队创建，目前是市值排名最高的链游之一，近几天市值也超过三四十亿美金。

游戏的玩法主要分为两套系统，一个是战斗系统，一个是养成系统。

战斗系统，玩家入场最少需要三个Axie，即下图中的小怪物，三个Axie即可组队，通过PVP或PVE的模式赢取游戏的SLP Token。

该游戏设置为双Token的模式，AXS是游戏的本币（Native Token），可以在Marketplace买卖怪物，游戏开发团队会逐步开放游戏治理功能，这样用户就可以使用本币参与游戏治理。

AXS还可以用来Staking，也就是将代币质押到Staking的合约，这样就可以获得一部分的游戏类收入。

除了AXS，还有SLP Token，主要用于养成系统，作为消耗代币使用。

所以Axie Infinity的核心经济系统就分别围绕AXS和SLP Token分为下图两个循环，一是绿色箭头的外循环，二是黄线头的内循环。

玩家一开始进入市场就可以使用以太坊换取游戏的原生代币AXS，买怪物组队battle，赢得SLP Token，升级怪物，怪物升级后可以将其在Marketplace上售卖。

下图是7月份的数据，此数据是基于AXS代币的地板价，与以太坊衡量得出的。玩家可以通过以太坊跟AXS代币交换，每个用户的入场价大概是1200美金左右。

有假设预测玩家每天通过 PVP或PVE能够获得的Token数量，按30天来算，玩家收入能达到2000美金，这对于游戏玩家来说是一个很可观的收入了。

养成系统中，每两个Axie通过养成（Breeding）就能生成一个后代，每两个Axie最多能够繁衍7次。

因此，玩家可以基于养成系统，进行动态分析。比如，这一周内养成的Axie是否已经成熟，能够进行打斗。

如此一来，就可以动态衡量到底是赢取代币奖励的Axie消耗的SLP Token的成本高，还是用AXS在市场上直接购买其他玩家已经养成好的Axie的成本高。

用户还可以基于养成系统决定入场方式，例如，已经在场内的用户是否需要将自己已经养成的Axie销售给其他玩家。

下面的表格是基于养成系统的静态分析。按7月份的数据，30天养成的Axie收入可以达到2500美金，年化收入则可以高达31倍，而前期每个玩家只需投入三个Axie的入场费，约1260美金左右的成本。

由此可见，玩家的收入非常可观。

Axie的生命周期主要可以划分为以下4个阶段。

第一阶段（下图左边第一个区间）即游戏初始阶段，游戏玩家比较少，游戏本币以及养成代币SLP Token的价格都比较低。

在这种前提下，新入场的玩家可能会直接选择用以太坊换取AXS，在Marketplace上买入怪物，直接入场，用PVP赚取SLP Token。

第二阶段即游戏增长阶段。在这个阶段，由于入场直接购买的人比较多，因此会直接抬高游戏代币AXS的价格。在这种前提下。

SLP Token的价格还是比较低，很多已经在场内的用户就可以将自己已经养成的 Axie挂在Marketplace上进行售卖。

第三阶段即游戏繁荣阶段。随着游戏的新增用户大量涌入，使SLP Token以及AXS升值。

第四阶段即游戏衰退阶段。大量在场内留存的玩家套现，直接将自己的SLP Token以及养成的怪物放在Marketplace上出售。

这是Axie Infinity经济系统的一个完整周期，与美林投资银行在催法领域的投资时钟存在高度的相似性，也分为开始、增长、繁荣、衰退这四个阶段。

总而言之，目前从手游整个行业的角度出发，自从 iOS14.2更新之后，用户隐私政策都发生了变化。

传统手游难以精准定位目标用户，还会被渠道商和发行商赚差价。链游与传统手游最大的不同在于链游采用自发模式，因此游戏开发者在整条产业链里能获得的利润就更多。

还有一个区别在于，已经发行的游戏资产，一旦上链，就属于玩家了，比如上链销售一个NFT角色，如果上链公开售卖，那么游戏角色就属于玩家了。

如果将游戏比作一个元宇宙，那么链游则需要游戏开发者为所有玩家维持维持好元宇宙。打工人就是游戏开发者扮演的角色，而玩家在游戏里则是资产所有方。这也是为什么《Axie Infinity》靠做自发模式，建立游戏社区，通过玩家口口相传，达到几十万日活的原因之一。