充电桩出海大爆发，上亿台电车背后的黄金赛道

车多桩少，充电生意背后的上亿蓝海。

计划停售燃油车的公告接连从全球各大车企发出。

油换电，是汽车产业已经无法改变的前进轨迹，但在欧洲和美国，作为基建的充电桩似乎还没有“跟上脚步”。OECD 去年曾做过一个调查，欧洲部分国家1/3的受访者表示，其住宅3公里范围内没有充电站。

车多桩少，对围绕着充电做生意的企业来说是个好消息，从卖元器件、硬件，到做充电桩、运营充电桩，甚至开发找桩的第三方平台，这中间充斥着大量机会。

对出海企业，亦然。

但相对于燃油车，电车仍然属于新生事物，行业风向还在快速变幻之中，电车出海淘金的前景尚有不确定性，充电桩出海又如何在挑战与机会之间寻找平衡？

车越来越多，但桩不够

电车与充电桩，像是“鸡与蛋”。

油车换电需要足够的充电桩，电车增加会带动充电需求的上涨，充电更方便又让消费者更愿意买电车。

AFID（Alternative Fuel Infrastructure Directive）建议，每座公共充电桩服务10辆电车，即公共车桩比10:1，然而大部分欧洲国家都没有达到这一标准，美国车桩比甚至更高——16辆车用1座充电桩。

为了让“油换电”提速，早在2019年，欧洲和美国就对充电桩建设发布了政策指引，比如欧盟计划到2025年部署100万个公桩。

然而，欧美市场对充电桩产品的要求严苛，且产品认证周期漫长，加之前期政策又基本以数量为指引，因此充电桩建设和运营并未起大的波澜。

直到 2022 年，针对充电桩的经济补贴政策才真正落地。

比如德国，高于 100KW 的大功率桩最高有机会享受3万欧元补贴，交流公共桩最高补贴2500欧元，私桩900欧元。美国核心政策是联邦政府50亿美元补贴公桩建设，及 IRA 对应的充电桩税收抵免。

欧美各国电车充电基础设施激励措施

补贴政策加持下，国内主要充电桩企业纷纷加速海外标准认证，抢占先机。能链智电创始人兼 CEO 王阳观察到：“去年不少充电桩出海企业都在做欧洲 CE、美国 UL 及充电标准 CSS1、CSS2 的认证，因为认证周期普遍在3-6个月，经过去年的准备，今年是我国充电桩出海放量的一年。”

出海放量，渠道是核心

在整条充电桩产业链上，出海企业目前大部分涉及上游和中游制造端，下游运营端也有小部分企业布局。

在制造端，出海充电桩产品线与国内几乎一致，以交流慢充桩和直流快充桩为主。交流桩多面向 C 端用户，在海外市场与户用储能存在着类似的商业模式——更看重品牌效应和渠道建设。

“在外观上打破‘充电桩是电气工业品’的刻板印象、提供顺畅的人机互动体验，是交流桩出海打造品牌认知度的关键之一。”蚂蚁国际李明向36氪出海谈到。

获得欧洲各大设计奖成了桩企展示产品力的捷径，比如盛弘股份研发的 Interstellar AC Charger 交流桩在2022年获得了德国 iF 设计奖、EN+ 科技旗下 Caro 系列家用充电桩获得了2023德国红点产品设计奖。

Interstellar AC Charger 来源：盛弘股份官网

打造设计前卫、质量过硬的产品也是交流桩进入海外 B 端客户供应商行列的门槛之一，盛弘股份就凭借着 Interstellar 成为了英国石油集团（BP）的首批中国供应商。

此外，外形小巧的交流桩也能通过线上（电商、官网）与线下（商超、零售商等）渠道直接面向 C 端客户销售。

主要面向 B 端客户的直流桩，竞争的核心点则在性价比上。天风证券的一份研报中提到，在品质相同或相近的前提下，国产直流桩平均价格约为1元/W以内，ABB 等国际品牌的价格约为2元/W，而我国厂商的毛利率甚至优于海外竞争对手。

为国际品牌代工，是直流桩进入欧美市场最基础的方式，也有桩企利用已有业务渠道和客户资源横向拓展，比如电能质量管理龙头厂商盛弘股份，就利用了储能业务渠道开拓欧洲大运营商客户。

桩企出海主流渠道

通过运营充电站带动设备销售也是进入市场的方式之一，其商业模式与国内星星充电为代表的一体化企业类似，但在营收结构上有所不同。王阳谈到：“欧美充电运营商的主要收入来源并非是电费、服务费等充电服务，而是销售充电桩。这一点与能链智电的收入结构类似。2023年前三季度，能链智电的能源解决方案业务中，EPC 建设、储能、设备销售等的收入在总收入中占比达到了62%。”

能链智电是中国充电服务第一股，目前已在荷兰设立欧洲总部，并在新加坡建立了东南亚办事处和团队，同时还在布局阿联酋、阿曼、沙特阿拉伯等中东市场。

在下游运营环节，尽管美国与欧洲部分国家对充电桩建设提供了补贴，但与国内一样，运营充电桩还不能称得上是一门好生意。

原因在于，运营充电桩一方面要承担租金、一方面要预支电费，前期投入大、回本周期长。在中国，当使用率达到15%左右时，一个布局合理的电车充电站需要4-5年时间才能实现盈利。

换作成本更高、枪效更低的欧美，或许要花费更长时间。蚂蚁国际李明谈到：“如果一个运营商同时投资多个充电站，那么他的盈利周期会被拉得更长。资金实力雄厚的运营商才有可能拿到最好的地皮、同时承担沉没成本。”

能链智电王阳谈到：“欧美充电运营商尚未进入规模化盈利阶段，且2023年欧洲电动汽车销售增长放缓，美国电动汽车销量增幅较大，但整体看电车保有量还处于较低水平，没有到达爆发阶段，这也限制了充电运营商的市场空间。”

此外，充电桩运营涉及到政府部门、供电机构、车企与充电服务商之间的协调，大面积快速建桩并不现实。在收费模式上，也存在着按充电量、按充电时间、月租、服务费等多种方式，在通信、支付、故障报修等方面也有诸多问题待解决。

因此，王阳认为，现阶段进入海外充电服务市场不仅门槛较高，且市场尚不成熟，出海企业短期不适合进入，长期采取寻找本地合作伙伴或资本层面的方式是可行的。

快充需求带来的想象空间

速补能一直是电车车主的诉求，无论是国内还是海外，除了住宅、工作地点外，高速公路、商场停车场等场景都需要快速充电。

然而，欧美市场交直流桩数量悬殊，在美国公共充电桩仅有25%为快充直流桩，欧洲则更少仅有10%。

需求确定、政策补贴充裕，快充直流桩的市场增速可以预见。东吴证券研究所预计，2025年欧洲直流桩市场空间可达187亿元，22-25年复合增长率76%，美国直流桩市场空间79亿元，22-25年复合增长率112%。

与此同时，随着欧美市场大功率直流桩、超充桩覆盖率的增加，在直流桩总成本中价值量占比最大的充电模块、液冷充电枪线有机会配套桩企出海，且充电桩零部件出口短时间内受产地政策影响较小。

充电模块是直流充电设备中最为重要的部件，被誉为直流充电设备的“心脏”，占充电桩生产成本的40-50%。

目前，国内充电模块市场头部企业包括英飞源、华为、优优绿能、特来电等，2021年行业 CR5（业务规模前五名的公司市场总份额）超过70%。优优绿能是充电模块出海企业代表，在全球各个地方所铺设的充电桩里面，内部核心模块大部分采用优优绿能的产品，该公司是德国英飞凌中国唯一合作伙伴，ABB、CHAEVI 也是其主要客户。据优优绿能招股书披露，其外销毛利率能够保持在40%以上的水平。