2022年4月，李嘉诚携手下的长江实业进入越南，并将越南胡志明市定位为金融和技术的战略中心。

同时，2022年1~4月，越南吸引外商直接投资资金超过108亿美元，同比增长88.3%，吸引了72个国家和地区对越南进行投资。

“李超人”看重，多国持续加码，越南一时间成为了全球资本市场数一数二的香饽饽。与外资同样凶猛增长的，是越南的经济数据。

根据国家统计局公开统计数据发现，2022年我国一季度GDP总量为27.02万亿人民币，同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%。距2022年年初有关部门预计一季度的增长量为5.5%有一定差距。同期，越南GDP达到2132.796万亿越南盾，同比增长5.03%。

越南GDP增速超过我国，但差距不大。最能拨动国人心弦的，其实是越南的出口额增长。

根据越南海关公布的数据显示，一季度越南货物进出口总额为1763.5亿美元，同比增长为14.4%。其中，出口额为891亿美元，同比增长13.4%——增速上可谓一骑绝尘。总量上与越南对比自然有些不公平，因此国内常常用来对比越南贸易数据的是深圳。

2022年一季度，深圳全市进出口总额7404.8亿元，同比下降2.8%。无论增速还是总额上，都已经被越南赶超——这么说也不太准确，因为自2020年开始，深圳的外贸数据已经不如越南。

根据商务部网站数据，2020年越南全年出口总额达2826.5亿美元，同比增长7%。同年，深圳在2020年的出口额为17,000亿元，按2020年汇率计算，约合2463亿美元。

2021年，越南全年出口总额为3,362.5亿美元，增幅为19%。同年，深圳出口总额为19,200亿元，约合2976亿美元。出口规模连续第29年居内地外贸城市首位的深圳，却在出口总额上败于越南。

与此同时，越南制造业采购经理人指数（PMI）达到51.7%，生产经营状况已经连续七个月得到改善。4月份我国制造业采购经理指数（PMI）则继续回落，降至47.4%，低于荣枯线，非制造业商务活动指数持续跌至41.9%，同比下降2.1和6.5个百分点。

1-4月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比1-3月份回落2.5个百分点。4月份，全国规模以上工业增加值同比下降2.9%，环比下降7.08%。而越南却保持了比较高的增速，工业生产指数同比增速持续处于9%以上区间。

这几项数据综合到一起，不禁引发了国人的焦虑——一直摸着中国过河的越南，如今要夺下我们“世界工厂”的名号了吗？越南是在取代“世界工厂”吗？

01 中越“合作”大于“竞争”

其实综合越南的各项贸易数据来看，中越两国在贸易上并非强竞争关系。

据越南计划投资部统计总局5月29日公布的数据，越南2022年前5月累计货物进出口总额达3051亿美元，其中，美国是越南最大的出口市场，预计出口额达467亿美元。最大的进口市场则是中国，预计进口额约为496亿美元。

根据中国海关公布数据统计，2021年中越双边贸易额首次突破2000亿美元，达到2302亿美元，同比增长19.7%，其中自中国进口总额为1379.3亿美元，较2020年增长21.2%，中国作为越南最大的中间产品供应国，占越南进口总额的41.5%。

同时，越南劳动密集型制造业严重依赖中国的原材料和设备，2021年中国对越顺差在450亿美元左右。

在对美出口份额大幅提升的背后，越南正在成为中国工业产品的重要“买家”。

加入CPTPP，并与欧盟签署了欧越自贸协定的越南，成了中国商品低成本出海的绝佳路径。承接了大量来自中国的投资与产业转移的越南，与中国的关系更像是“一荣俱荣，一损俱损”。

实际上，自2018年中美贸易战以来，我国就已经开始持续向越南进行产业转移，新冠疫情初期由于国内疫情防控良好，复工复产迅速才使得部分订单回流，但并不符合中越经贸关系之间的“大势”。

02 抢走订单的越南企业，大多是“自己人”

越南本土所承接的订单中，并不乏中资企业。

随着近些年来中国海外投资规模不断扩大，越南逐渐成为国内企业出海的重要选择之一。同时自2015年以来，越南70%以上的出口额由外资企业贡献，且外资企业出口额增速远高于本土企业。

2017年后，受中美贸易战影响，中资企业对越南投资急剧上升，2019年中国（含中国香港）对越投资总量超过日韩，成为越南第一大投资来源地。

资料来源：CEIC，京东数字科技

据越南官方发布的数据显示，截止2020底，中国对越南投资项目约3,000个，注册资本总额约210亿美元，主要投资领域集中在加工制造业、房地产、基建行业和通信设备行业。

同时，根据CEIC给出的数据，中资企业投资越南以1亿美元以下的民营投资为主，大多来自于中小企业众多的服装纺织行业。

中国最大的棉纺织品制造商之一天虹纺织，以及纺纱巨头百隆东方，均在越南有十数年的布局，也是目前承担国内纺织订单最多的在越企业。

此外，家具、木材、消费电子企业的低端组装环节，均在大量向越南转移。如吸尘器代工龙头企业的富佳股份、半导体显示产品巨头京东方，均有在越南投建产线。

资料来源：AEI，CEIC，京东数字科技

其中最具代表性的为TCL，其在2021年度业绩说明会上曾公布营收数据，2021年海外营收增长65%，出口增长70%在越南平阳省拥有年产能300万工厂的TCL无疑也吃尽了越南发展的“红利”。

但同时，资本的涌入连带着越南地产行业疯涨。2022年一季度，越南房地产行业吸引了27亿美元外资，这一数额已经超过2021年全年，也是外资在越南投资中第二青睐的行业。

据越南计划投资部的统计数据显示，2022年第一季度，房地产经营领域是新成立企业数量最多的，同比增长47.2%。此外，该领域复工复产企业为845家，同比增长92%。

数据显示，胡志明市的楼盘商品房均价为3300美元/平方米，按季度比增长8%，按年比增长27%。今年4月份，胡志明市房价已达到越南近10年来的历史高点。

而地产行业的快速增长，带动了越南当地劳动力和租金等成本的快速提高，随着越南投资建厂的成本不断增加，其制造业的核心竞争力正在事实上被削弱。同时，由于越南制造业集中在纺织、电子、机械等领域的下游加工或装配领域，中上游短板明显，依赖对中日韩等国的进口。

越南突飞猛进的贸易额之下，其工业增加值等数据并没能达到同样出彩的水平，处于“微笑曲线”最低处的越南，未来制造业发展并不乐观。

03 中越产业结构差异

越南对中国出口的替代效应明显吗？

在我国进出口商品中，主要的三大类为机电、服装、高新产品。

2020年，中国机电产品出口10.7万亿元，占出口总额的59.4%；。高新技术产品出口5.4 万亿元，占整体出口的 29.9%；而纺织品、服装、鞋类、箱包、玩具、家具、塑料制品等7大类劳动密集型产品合计出口3.6万亿元，仅占19.9%左右。

同时根据联合国工业发展组织2021年数据显示，中国的制造业竞争力为全球第二，汽车、手机、电脑、洗衣机、空调、彩电、冰箱、钢铁等多项产品的产量都稳居全球第一，行业门类齐全，产业配套经验丰富。

越南主要承接的产业，以皮革品类、纺织品类、鞋帽品类以及家具品类等商品为主，在这些领域对我国出口的替代效应较为明显，但自2014年起，我国纺织服装品出口总量达到阶段性顶点，之后纺织服装出口总量开始回落，纺织服装品在我国进出口商品结构中所占比例较低。

此外，我国纺织服装行业沿微笑曲线上移，向原材料生产及品牌销售两个方面延伸，而越南纺织服装业原材料进口对我国依赖依然较高。

越南有33%的进口总额来自中国大陆，主要从中国、韩国等国家进口原材料、零部件和生产设备，完成组装加工后，再把产品出口到美国、欧盟等地，处于产业链最下游。

据联合国工业发展组织数据，越南纺织服装出口产品的主要附加值来源为中国，占比超过40%。同时受疫情等因素影响，难以断定越南纺织业对中国的替代效应是否能够持续。

中国是世界上最大的纺织品服装生产和出口国，拥有丰富、系统、完整的纺织产业链，包括上游的原料供给，如石化、农业，中游的加工及制造环节，下游的服装业、家用纺织品、产业用纺织品等，贯穿于整个产业链。

但越南目前仍然主要停留在“来料加工”阶段，甚至生产机械大部分也进口于中国，仅靠人力成本优势恐怕在未来的竞争中难以为继。

总体数据来看，越南虽然在贸易数据上增长惊人，但不管是从工业增加值的匹配还是产业的多元化上，尚未达到成为“世界工厂”的标准。

实际上，“世界工厂”也未必要由一国来代表。

在现代国际分工体系中，各国均有自己的优势和劣势，生产力发展水平具有多层次性和不平衡性。工业生产虽然有集中化的趋势，但制造业不可能仅仅集中在少数几个国家。

尤其是当下，我国依靠优质的基础设施与产业集群的基础不断加码对创新、高端技术自主研发的投资，早已不再满足于“制造大国”的发展阶段，产业链的转移更像是“外溢”，而非被替代。

2022年1月1日，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）正式生效，越南为达到协定生效门槛的首批生效国家，随着协定的进一步深入，在实现区域内贸易投资自由化、便利化的前景下，中越投资、产业方面的联系愈发紧密，“世界工厂”自然不会囿于一地，而是逐渐成为一个完整、成熟，并由多国共享的概念。