日前，拼多多发布最新财报显示，本季度营收为868.121亿元，相较2023年Q1的376.371亿元，同比增长131%。

在营收构成中，相较网络营销服务部分取得的424.562亿元的收入和同比56%的增长，交易服务上的收入为443.558亿元，同比增长327%。

值得关注的是：交易服务上的增长。很重要的原因是，拼多多海外业务Temu的收入包含其中，虽然Temu营收的具体数字仍然未被详细披露，但交易服务收入超过网络营销服务的收入，仍引发了外界对“Temu已经成为拼多多‘第二增长曲线’的猜测”。

但不可否认的是，自2022年9月上线后，Temu在海外市场杀疯了。或许初期，这一喊出“Shop like a Billionaire!（像亿万富翁一样购物）”的平台，还能被其他海外电商平台当做“nobody”，但现在没有人再能忽视它的存在。凭借性价比与社交裂变玩法，不到两年时间里，Temu的业务触角延伸至50多个国家和地区，从欧洲、北美、拉美，再到亚洲、非洲，都有它的足迹。

在数据维度上，与亚马逊、沃尔玛等电商平台“老大哥”的掰手腕中，Temu也不逞多让。据Similar Web数据显示，截至2023年12月，Temu的独立访客数量达到4.67亿，全球排名第二，仅次于亚马逊。在用户使用时长上，2023年Q4，亚马逊和沃尔玛的用户每周平均逗留时长分别为18分钟和14分钟，Temu为23分钟，高于前两者。

激增的用户数和更高的粘性，让Temu取得长足增长的同时，由此，还带飞了拼多多的市值。22日发布财报后，拼多多股价大涨，市值再度超越阿里，成为美股市值最大中概股，截至美东时间5月24日16时，拼多多总市值2188.29亿美元，阿里巴巴总市值为1965.02亿美元。

当然，也需看到Temu高歌猛进的另一面，仍有几重隐忧待解：首先，各大跨境电商平台对产业带商家的争夺；其次是平台调整规则时引发商家的不满情绪，如此上线“申报高价率”新规曾在商家中引发的争议；最后，则是不可控的地缘政策风险。

Temu登上海外舞台，“低价”只是入场券

Temu 海外的权力游戏

激进的Temu，与焦虑的商家

在本哈明·拉巴图特《当我们不再理解世界》这本书中，提到过这样一个案例，德国化学家弗里茨·哈伯，在发明现代氮肥的同时，也创造了第一种大规模杀伤性武器，氯气。并把它倒进了“一战”的战壕，绿色的毒雾杀死了成千上万的人，与此同时，哈伯从大气中提取出的氮气所制造出的肥料又将数亿人从饥荒中拯救出来，助长了今天的人口爆炸。

放在跨境上，不可否认，Temu的模式创新，从全托管到半托管，再到最近的深入内地产业带招商，都切实的促进了商家的出海便捷性，但大到平台规则的调整，小到一个新功能的上线，都能影响到平台上千千万万以此为生的中小商家们。

今日的Temu就像哈伯一样，成就了无数中小卖家海外淘金梦，并以此实现在美国首站，对盘踞市场已久的SHEIN的闪击，但同时，还是这些中小卖家，因平台规则的变化而焦虑，甚至极端一些的商家不惜到Temu广州总部楼下拉横幅的方式，暴击Temu。

以今年3月Temu新推出的“申报高价率”和 “申报价高价金额”规则为例，根据规则，高价率所反映的是商家旗下所有店铺商品的整体价格在同类商家中的排名情况；高价金额则是商家所有高价SKU高出的差价乘以销量所得的总金额，这两个数据中，如果商家“申报高价率”超过95%或将被强制降价，此外这两个数据的高低，还将直接影响到商家所有店铺的上新以及当日结算金额提现等。

虽然对于新规，不同的商家有着不同的解读，比如有商家认为，这样的规则下，后续经营中店铺中不能全是高价的品，还需要有比同行更便宜的品才行，同品高价赚钱不容易了；也有商家指出，这样的规则带来的好处是，商家可以更清晰的看到同行的价格，相较之前收到Temu跟价系统发出降价要求的摇摆不定，现在反而能够更好的调动调价的积极性。

但即便如此，Temu规则解释中，“（高价金额）具体以Temu判断为准”等字样，仍难免让商家心中持有疑虑。

（图源：外贸加公号）

Morketing Global注意到，此前Temu商家跑到Temu广州总部楼下维权恰恰是在以上规则发布后不久，Temu同步上线了“一键豁免功能”而引发的争议。

一些商家看到该功能标注为“一键获取未来30天豁免权益”字样后便进行了点击，但根据平台规则，商家点击后，则表示自己同意将高价SKU进行降价，而降价幅度，有可能会超过商家的承受范围。

此前亿恩网报道过一个比较极端的案例，有商家员工因为误点“一键获取未来30天豁免权益”，导致大量的订单亏本卖出，老板直言要亏死了。

除平台新规的发布与商家适应上“如何更加平滑的进行适配”外，笼罩在Temu头上的另一层隐忧是由地缘政治因素所带来的经营风险。毕竟，任何一门生意，无论是To B,还是To C，最大的风险终究还是在To G（government）上。在这一点上，Temu近期风波不断。

比如本月17日，外媒曾报道，消费者权益保护组织BEUC向欧盟发起指控称，Temu扭曲或损害了消费者网上购物时做出“自由且知情决定”的能力，违反了欧盟相关的法规。

此外，通过“美国政府对价值低于800美金的包裹免税”的政策，Temu在一定程度上缓解了履约成本，但在外媒3月2日的报道中，美国国会众议院美中战略竞争特别委员会主席加拉格尔曾发声称，“‘小额豁免’机制的包裹进口数量出现‘令人震惊的增长’”，同时，他敦促国会采取紧急措施。

无论是商家态度，还是海外当地政策上的不确定性，或都将是Temu在通过“模式创新”完成崛起后，接下来走进更多海外市场时，不得不思考的问题。