数据服务商企名片数据显示，2021年，腾讯公开的对外投资数量是312笔，其中游戏+文娱共99笔，企业服务63笔，金融26笔。据美国第三方数据机构Niko partners报告表示，腾讯2021年投资的游戏公司超过100家。

2022年截至目前，腾讯对外投资数锐减，共67笔，其中企业服务14笔，仅投资了5家游戏公司，包括海外的4家游戏工作室和国内手游开发商乐动卓越。

此前就有接近腾讯投资的人士告诉《财经》记者，腾讯投资业务正在大幅收缩，新的投资项目大多处于暂停状态，之前投过的一些也在计划退出。

即使是在腾讯大规模对外投资的时期，也没能避免新的竞争对手出现。在上海，已经出现了游戏厂商“四小龙”，分别是米哈游、叠纸、莉莉丝和鹰角，总部位于北京的趣加游戏也来势汹汹，阿里巴巴旗下的灵犀互娱，因为有爆款游戏“三国志战略版”，在今年4月的手游发行商收入排名中，排名第六。

在海外游戏市场上，从2020年10月开始，腾讯长期被米哈游压一头。第三方移动应用数据商AppAnnie的中国移动游戏出海榜单上，米哈游长期排名第一，腾讯排名第二。今年4月，腾讯跌到第三，三七互娱排名第二，莉莉丝排名第四。

一位游戏行业人士告诉《财经》记者，过去，国内游戏厂商们一直活在腾讯和网易的压制下，他们只能另辟蹊径，选择一些冒险或是更有创新性的做法，“如果能跑出来，就不会惧怕巨头的压力，反而会让巨头们有危机感。”

不仅游戏领域已经出现了直接竞争对手，腾讯游戏业务还有一个最大的竞争对手——短视频平台。短视频平台同样是面向大众的娱乐产品，抢占用户注意力的同时，还适合用于游戏推广，在游戏渠道上也分了一杯羹。

身处游戏行业里的人们都感受到了市场的变化，不同用户群之间的区别越来越明显。偏好操作体验的用户会选择端游或主机游戏，手游无论如何设计，都很难在一块触摸屏上做出复杂的操作。手游用户也在发生变化，越来越多用户需要直接、快速的刺激，或是足够轻松，以及足够小众。

直接刺激型的游戏会在短期内吸引大量用户，同时生命周期也短，需要不断用新游戏来增加新鲜感。

当下，不仅是腾讯游戏，所有中国游戏厂商都面临一个相似的命题：游戏是流行文化的产物，和电影、音乐一样，经历自然的趋势变化。用户的喜好在变化，流行的东西也在变化，只能去不断尝试和创新。

腾讯游戏早已意识到自己不能一直躺在王者荣耀的业绩之上，其他厂商也早已洞悉这个规律，能做的，就是努力+运气。努力，即提前布局；运气，则需刚好踩中了爆点。

不过，也有国内某资深游戏从业人士对《财经》记者评论称，这个规律之下，确实除了王者荣耀之外，还有新的游戏跑出来，比如米哈游的《原神》。但这是结果导向，一个爆款游戏诞生的背后，伴随着同期大量游戏公司的倒闭。他说，身在游戏产业，很难说接下来整个行业应该怎么做，是应该迎合现有流行趋势，还是应该创新找未来趋势，这两条路都不太好走。

6月27日，腾讯游戏年度发布会将在线上举办，这次腾讯计划发布20余款新游戏，但重点在新的游戏技术以及社会责任上。

《财经》记者获得的最新消息是，腾讯IEG裁员确实在进行，但也在招新。目前，腾讯IEG事业群中的AR/VR相关部门还在公开招募优秀人才。这是腾讯游戏寻找押注下一个时代风口的一个侧影。

马化腾在2020年时提到“全真互联网”概念，外界以此认为是腾讯布局元宇宙的信号。游戏是元宇宙的重要部分，但是元宇宙概念短期内还没有爆发的机会，今年4月，腾讯高级副总裁马晓轶公开表示，元宇宙要在2030年后才会逐渐普及。